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公司财务管理课件第一章_图文

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第一章 导论
? 财务管理的概念 ? 财务基本要素 ? 财务管理的产生与发展 ? 财务管理目标 ? 财务管理的环节

第一节 财务管理的概念
? 一、企业财务 ? 二、企业组织 ? 三、财务管理概念

企业财务
? 财务与财务管理
? 财务泛指财务活动和财务关系。前者指企业再 生产过程中涉及资金的活动,表明财务的形式 特征;后者指财务活动中企业和各方面的经济 关系,揭示财务的内容本质。
? 财务活动指企业再生产过程中的资金运动,即 筹集、运用和分配资金的活动。

企业组织
? 企业组织形式
? 现代企业主要采取业主制、合伙制和公司制等组织形式。
? 业主制:指由某一业主独自创办的组织,即个体企业,这 种企业不具有独立的法人资格。
? 合伙制 :合伙企业是由两个或两个以上合伙人共同创办的 企业,在一般情况下,它也不具有法人资格。合伙企业的 业主,按其对企业债务负有责任的程度,分为一般合伙人 和有限责任合伙人两种.
? 公司制:公司是企业形态中一种高层次的组织形式,它是 由股东集资创建的经济实体,具有独立的法入资格。

财务管理概念
财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务 活动和财务关系而产生的,它是利用价值形式对 企业再生产过程进行的管理,是组织财务活动、 处理财务关系的一项综合性管理工作。
? 特点: ? 它是一种价值管理。 ? 它既是组织企业一切经营活动的前提,又反映 企业全部经营活动的成果。 ? 具有综合性的特点。

第二节 财务基本要素:资本

? 资本是企业财务活动的基本要素,也是财务管理 的核心内容。

? 一、资本及其特征

?

资本是指能够在运动中不断增值的价值,这种价值表

现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币。

? 特点:

? 1、稀缺性。 人们所获得的资本总量总不能满足他们的 需求,资本的稀缺性在于它不可能充分供给。

? 2、增值性。

? 3、控制性。 排他性。

二、资本的构成。

(一)债务资本。(二)权益资本。

三、资本的对应物:资产

四、资本的所有权结构

?

资 产 资产:资本对 所 应物(体现法 有 人财产权) 权

债务资本 (体现债权)
权益资本 (所有者权益)

资 本 所 有 权

从资本运用角度考察

从资本取得角度考察

第三节 财务管理的产生与发展
? 财务管理产生的初期阶段(19世纪末至20世纪 20年代后期)
? 财务管理发展的中期阶段(20世纪30年代至50 年代)
? 财务管理发展的近期阶段(20世纪50年代以后)

财务透视:从历史到现在
? 一、以筹资为重心的管理阶段(初期) ? 起源于十五、十六世纪,十九世纪末二十世纪初,股份
公司的发展使得财务管理从企业管理中分离 ? 1897年,[美]格林 《公司财务》;1910 米德 《公司财
务》 ? 二、以内部控制为重心的管理阶段(中期) ? 1929年世界性经济危机爆发,公司倒闭,为保护投资
者的利益,美国1933、1934年通过《联邦证券法》、 《证券交易法》 ? [美]洛弗 《企业财务》 ,[英]罗斯 《企业内部财务论》

财务透视:从历史到现在
? 三、以投资为重心得管理阶段(近期) ? 1951年,[美] 迪安 《资本预算》;1952年3月,马柯
维茨提出“资产组合选择”,1959出版《组合选择》,公 认为资产组合理论流派的创始人。 ? 1964年,夏普、林特尔、莫森 建立资本资产定价模型 (CAPM) ? 1958年,莫迪格莱尼、米勒《资本成本、公司财务和投 资理论》提出了著名的MM理论。 ? 四、以资本运作为重心的综合管理阶段 ? 20世纪80年代以后,资本市场不断发展。理论研究集中 在有效市场理论、资本结构与融资决策等。

第四节 财务管理目标
? 利润最大化 ? 每股收益最大化 ? 公司价值最大化

财务管理目标-利润最大化
? 以追逐利润最大化作为财务管理的目标, 其原因有三:
? 人类进行生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余 产品,在商品经济条件下,剩余产品的多少可以用利 润这个价值指标来衡量;
? 在自由竞争的资本市场中,资本的使用权最终属于获 利最多的企业;
? 每个企业都最大限度地获取利润,整个社会的财务才 可能实现最大化,从而带来社会的进步和发展。

财务管理目标--利润最大化
利润最大化目标在实践中也存在一些难以解决的题:
? 这里的利润是指企业一定时期实现的利润总额,它没 有考虑货币的时间价值;
? 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系,因而 不利于不同资本规模的企业之间或期间之间的比较;
? 没有考虑风险因素,高额利润往往要承担过大的风险; ? 片面追求利润最大化,可能导致企业短期行为,如忽
视科技开发、产品开发、入才开发、生产安全,技术 装备水平、生活福利设施、履行社会责任等。

财务管理目标-每股收益最大化
? 每股收益最大化即将收益和股东投入资本 联系起来考察,用每股收益(或权益资本收 益率)来概括企业财务管理的目标,可避免 “利润最大化”的缺点。
? 仍存在以下问题:
? 同样未考虑每股收益发生的时间性; ? 仍然未考虑每股收益的风险。

财务管理目标--公司价值最大化
? 公司价值最大化(股东财富最大化)因此公司价值最大化也 可表述为股东财富最大化。以公司价值最大化作为财务管 理的目标,其优点主要表现在:
? 这一目标考虑了货币的时间价值和投资的风险价值,有利于选择 投资方案,统筹安排长短期规划,有效筹措资金,合理制定股利 政策等;
? 这一目标反映了对公司资产保值增值的要求,从某种意义上说, 股东财富越多,公司资产的市场价值就越大,追求股东财富最大 化的结果可促使公司资产保值或增值;
? 这一目标有利于克服管理上的片面性和短期行为; ? 这一目标有利于社会资源合理配置;社会资本通常流向公司价值
最大化或股东财富最大化的企业或行业,从而实现社会效益最大 化。

财务管理目标--公司价值最大化
以公司价值最大化作为财务管理的目标也存在一 些问题:
? 对于非股票上市公司,这一目标值不能依靠股 票市价作出评判,而需通过资产评估方式进行, 出于评估标准和评估方式的影响,这种估价不 易客观和准确;
? 公司股票价值并非为公司所控制,其价格波动 也并非与公司财务状况的实际变动相一致,这 对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的困 难。

第五节 财务管理内容
? 资本活动 ? 财务关系

资本活动
? 资本筹集和运用的管理,主要是固定资 产投资、 ? 证券投资,以及流动资金的筹集和运用的管理。 ? 资本耗费的管理,即产品成本形成过程的管理。 ? 资本收回的管理,主要是商品销售收入的管理,
含 ? 产品价格的管理。 ? 资本分配的管理,包括企业利润形成和收益分
配的管理。

财务管理的职能:

国民经济政策与目标

商品市场 ⑵+⑷ 财 务 管 理 ⑴

(真实资 产组合)



人员



资本市场(投 资者的金融市 场)

投资管理

筹资管理

收益分配

? 其中 :
? (1)筹资:在资本市场向投资者出售金融资产(如借 款、发行股票和债券等)而取得资金。
? (2)投资:将筹措的资金购置真实资产(如固定资产、 流动资产等)用于企业生产经营。
? (3)分析:将筹措现金流量与投资现金流量进行对 比分析。
? (4)再投资:将投资或生产经营产生的现金流量(税 后利润)的一部分用于再投资,即扩大再生产。
? (5)分红付息:将部分税后利润以利息、股息或红 利的形式分配给债权人、股东,即将经营活动产 生的部分现金回流到投资者手中。

财务关系
? 企业和所有者之间的财务关系 ? 企业和债权人、债务人之间的财务关系 ? 企业和被投资单位之间的财务关系 ? 企业和税务机关及行政部门之间的财务
关系 ? 企业各部门和各级单位之间的财务关系

现代企业中的代理制度
? 代理学说和代理关系 ? 股东与管理者(经理)之间的代理问题 ? 股东与债权人之间的代理问题

第六节 财务管理的环节
? 一、财务预测 ? 二、财务决策 ? 三、财务计划 ? 四、财务控制 ? 五、财务分析

财务预测
财务预测(Financial Forecasting) 根据财务活 动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企 业未来的财务活动和财务成果作出科学的 预计和测算.
? 步骤: ? (一)明确预测目标 ? (二)收集相关资料 ? (三)建立预测模型 ? (四)实施财务预测

财务决策
? 财务决策(Financial Decision)指财务人员 在财务目标的总体要求下,通过专门方法 从各种备选方案中选出最佳方案.
? (一)确定决策目标 ? (二)提出备选方案 ? (三)选择最佳方案

财务计划
? 财务计划(Financial Plan)工作是运用科学的技 术手段和数学方法,对目标进行综合平衡,制 定主要计划指标,拟定增产节约措施,协调各 项计划指标。
? (一)分析主客观条件,确定主要指标 ? (二)安排生產要素,组织综合平衡 ? (三)编制计划表格,协调各项指标

财务控制
? 财务控制是在财务管理的过程中,利用有关信 息和特定手段,对企业财务活动施加影响或调 节,以便实现预算指标、提高经济效益。
? (一)制定控制标准,分解落实责任 ? (二)实施追踪控制,及时调整误差 ? (三)分析执行差异,搞好考核奖惩

财务分析
? 财务分析是根据核算资料,运用特定方法,对 企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的 一项工作。
? (一)占有资料,掌握信息 ? (二)指标对比,揭露矛盾 ? (三)分析原因,明确责任 ? (四)提出措施,改进工作

重点及难点
? 本章重点: ? 1、企业组织形式 ? 2、财务基本要素 ? 3、财务管理内容 ? 4、财务管理环节 ? 本章难点:财务管理目标




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